Anche le startup hanno i loro angeli. Li chiamano angel investor, nel lessico finanziario sono ufficialmente “investitori privati informali”, ma il termine più usato è business angel. Se i venture capital sono soggetti istituzionali che finanziano l’avvio di un’attività ad alto rischio e alto potenziale di sviluppo, i business angel sono i principali operatori del mercato dell’informal venture capital, cioè, appunto, le forme di finanziamento informali fornite da investitori privati.
Queste figure sono linfa vitale per il mondo dell’innovazione, dato che supportano startup e realtà innovative nelle delicate prime fasi di vita. Vediamo meglio tutti i dettagli relativi al loro ruolo.
Indice degli argomenti
Cosa sono i business angel?
I business angel investono il proprio patrimonio personale nelle startup, acquisendo partecipazioni e apportando, oltre al capitale, competenze manageriali, esperienza imprenditoriale e relazioni professionali. Possono operare individualmente oppure insieme ad altri investitori, attraverso club, reti e operazioni di co-investimento. L’importo investito varia in funzione delle disponibilità dell’investitore, dello stadio di sviluppo dell’impresa e della struttura dell’operazione.
Cosa spinge un business angel a investire in una startup?
Mentre il venture capital punta sostanzialmente a un elevato rendimento attraverso un investimento ad alto rischio, l’intervento di un BA può essere dettato, oltre che da fattori economico-finanziari, anche da motivazioni diverse come, ad esempio, l’interesse personale verso particolari settori o il desiderio di contribuire allo sviluppo della propria comunità.
Secondo alcuni, è in qualche modo un’evoluzione del concetto di mecenatismo: i primi business angel riconosciuti come tali erano infatti personaggi facoltosi che, alla fine del XIX secolo, finanziavano gli spettacoli di Broadway, e che nel 1933 avevano allargato così tanto il proprio campo d’azione da essere considerati “investitori accreditati”. Ma ovviamente figure simili sono esistite anche nei secoli precedenti e spesso hanno contribuito in modo sostanziale allo sviluppo tecnologico.
La storia e le associazioni
La prima pietra miliare nella storia dei business angel in Europa è nel giugno del 1996, quando la Commissione europea ha organizzato la prima Conferenza delle reti europee dei business angel.
Nel 1999, si è costituita EBAN (European Business Angels Network), a cui ha aderito anche l’associazione italiana, IBAN (Italian Business Angels Network), nata il 15 marzo 1999. Proprio in Italia, tra le “Success stories” citate dal sito dell’Iban, figurano alcuni progetti di successo finanziati dai business angel: ad esempio skuola.net, Roadrunnerfoot Engineering, Callimaco, Cryptolab, Bio Soil Expert, Minteos e Achtoons.
Nel 2007 è poi nata Italian Angels for Growth che, inizialmente associata a Iban, successivamente diventata indipendente finanziando progetti come Qurami, GreenBone, Inventia, Drexcode, Tok.tv e decine di altri.
Un passaggio importante nel riconoscimento dei business angel in Italia arriva con il decreto ministeriale 1° ottobre 2020, attuativo del Decreto Rilancio. Nell’ambito delle operazioni del Fondo Rilancio gestito da CDP Venture Capital, il provvedimento include tra gli investitori qualificati anche i business angel che possiedono i requisiti previsti, relativi all’esperienza di investimento, alle competenze e alle capacità organizzative ed economiche. Il riferimento riguarda quindi uno specifico strumento di co-investimento pubblico-privato.
Business Angel in Italia, i dati 2025
Nel 2025 i business angel italiani hanno partecipato, da soli o insieme ai fondi di venture capital, a operazioni di investimento in startup per circa 920 milioni di euro, il 22,3% in più rispetto al 2024. Gli investimenti effettuati esclusivamente dai business angel si mantengono invece sostanzialmente stabili, intorno ai 74 milioni di euro. È quanto emerge dalla Survey IBAN pubblicata nel giugno 2026 e riferita al mercato italiano del 2025. La rilevazione evidenzia una maggiore concentrazione sulle operazioni di dimensioni elevate: il 39% si colloca tra 500mila e 2 milioni di euro e il 16% supera i 2 milioni. Resta significativa l’attenzione alla sostenibilità: il 56% degli investitori dichiara di applicare criteri ESG e/o di impact investing nella valutazione delle opportunità.
Secondo il SURVEY IBAN – rapporto Italia diffuso nel 2025, nel 2024 i Business Angel italiani avevano investito in autonomia quasi 75 milioni di euro. Quasi 3 operazioni su 4 erano avvenute in syndication, con i Business Angel uniti in cordate, segno dell’importanza di unire le forze per sostenere la crescita di imprese innovative. Inoltre si erano dimostrati particolarmente attenti ai temi della sostenibilità: oltre metà dei Business Angel italiani affermava di applicare criteri di valutazione ESG e/o di impact investing nel valutare le opportunità di investimento.
Secondo la mappatura 2024 realizzata da Growth capital con Italian Tech Alliance, il Social Innovation Monitor del Politecnico di Torino e la University of East Anglia (UEA), in quell’anno c’erano oltre 1600 i Business Angel attivi in Italia il 66% dei quali era iscritto ad almeno uno dei 33 Business Angel Group (BAG) e Business Angel Network (BAN). Nello specifico, in Italia operavano 17 Business Angel Group (11 nel Nord-Ovest, 4 nel Nord-Est e 2 nel Centro Italia) e 16 Business Angel Network (7 nel Nord-Ovest, 2 nel Nord-Est, 5 nel Centro Italia e 2 tra Sud e Isole).
Nel periodo 2018-2022, questi attori hanno partecipato a più di 120 round di finanziamento, per un ammontare investito di oltre 45 milioni di euro.
Il Business Angel del 2026
Ogni anno, in Italia, si assegna il premio per il miglior business angel. Il Business Angel dell’Anno 2026 è Joe Zadeh, imprenditore e investitore statunitense, tra i primi dipendenti di Airbnb e oggi residente a Bologna. Il riconoscimento, organizzato dal Club degli Investitori, gli è stato consegnato l’8 ottobre 2026 alle OGR Torino, nell’ambito di Wave by Vento.
Zadeh affianca i fondatori con capitale, esperienza e relazioni. Nell’intervista a EconomyUp sui suoi investimenti nelle startup italiane, ha spiegato di puntare soprattutto sulle qualità delle persone e sulla capacità dei team di costruire imprese con ambizione internazionale.
Ecco gli ultimi quattro vincitori del Premio Business Angel dell’Anno, organizzato dal Club degli Investitori, dal 2022 al 2025:
| Anno | Vincitore | Profilo |
|---|---|---|
| 2025 | Lucio Rovati | Imprenditore della famiglia fondatrice di Rottapharm e investitore in startup biotech in Italia e all’estero. |
| 2024 | Carlo Tassi | Imprenditore proveniente dalla ceramica e dal machinery, dopo la cessione dell’azienda di famiglia si dedica agli investimenti in startup. |
| 2023 | Roberto Marsella | Investitore con partecipazioni in realtà come DoveVivo, Caracol, ReeVo, Philogen e Talent Garden. |
| 2022 | Mauro Ferrari | Manager e imprenditore dell’automotive, sostiene aziende innovative tra cui Directa Plus, Genenta Science, D-Orbit, Satispay e Newcleo. |
(Articolo aggiornato al 26/10/2026)
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